本质上取决于合约到期时的内在价值状态，而非单纯由时间因素决定。虚值合约到期必然归零，而实值合约则保留行权价值，这是期权市场的核心运行逻辑。
理解这一结论需从期权价值构成切入。任何期权的价格都由内在价值和时间价值共同组成。内在价值体现为行权价与标的资产市价的差额，是期权价值的基石；时间价值则反映合约剩余期限内价格波动的潜在收益空间。到期日临近，时间价值会持续衰减直至归零，但内在价值不会凭空消失。合约到期时的最终价值完全取决于其处于实值还是虚值状态。
深度虚值或虚值期权到期必然价值归零。这类合约的行权价严重偏离市场现价，例如看涨期权行权价远高于标的资产市价时，即便立即行权也无利可图。到期日逼近，其剩余时间价值加速蒸发，当市场波动无法推动价格触及行权位时，合约便彻底丧失存在意义。加密货币市场的高波动性虽可能短期推高虚值合约价格，但若到期未转为实值状态，仍难逃归零结局。
当看涨期权行权价低于市价或看跌期权行权价高于市价时，合约具备正内在价值。到期时即便时间价值耗尽，其内在价值仍存，持有人可通过行权直接获取标的资产价差收益。若买方账户条件满足且未提前平仓，交易所通常自动执行行权流程，确保价值实现。
投资者需警惕临近到期合约的波动风险。虚值期权可能在到期前因市场情绪出现异常波动，但若未突破行权价临界点，最终仍将归零。实值期权虽然避免归零风险，但卖方需承担买方行权带来的履约义务。尤其在加密货币领域，标的资产价格剧烈波动可能使虚值合约短暂转为实值，或使实值合约重返虚值，加剧操作复杂性。
