以太坊作为一种主要的加密货币，其供应量没有固定的上限，这不同于比特币的2100万枚的硬性限制，而是通过动态机制进行调节，以确保网络的可持续性和价值稳定。这种设计源于以太坊的核心定位——它不仅是一种数字货币，更是一个支持智能合约和去中心化应用（DApps）的开发平台，因此供应量需适应不断增长的需求和技术演进。
以太坊的供应机制在2022年合并（The Merge）后发生了重大转变，从工作量证明（PoW）转向权益证明（PoS），这大幅降低了新代币的发行速度。在PoS机制下，验证者通过质押ETH来维护网络安全，而非依赖高能耗的挖矿过程，这使得供应量增长更加可控，避免了过度通胀风险，同时保持网络的安全性和效率。
引入的EIP-1559提案进一步强化了供应动态，通过基础费燃烧机制，在高交易量时销毁部分ETH，从而可能造成通缩效应。这意味着当网络使用频繁时，流通中的ETH总量可能减少，增加了稀缺性，这与固定上限的加密货币相比，提供了一种更灵活的供需平衡方式，帮助稳定长期价值。
这种无上限但受控的供应模式对投资者和市场需求产生显著影响：它提升了ETH的稀缺性吸引力，同时降低了价格波动性，使其在加密货币市场中更具竞争力。区块链应用扩展，如去中心化金融（DeFi）和非同质化代币（NFT），对ETH的需求持续增长，供应机制的动态调整有助于维持生态系统的健康。
