比特币最早的交易并不依托交易所，全部依靠社区点对点协商完成，交易渠道集中在技术论坛和即时通讯频道，买卖双方自行敲定兑换比例，链上网络仅仅负责完成币种的转账确认。项目刚问世的第一年，市面上不存在任何公开的报价，绝大多数流通的比特币依靠普通电脑挖矿产出，矿工之间少量的币种流转更多属于开发者之间的技术测试，几乎不会牵扯法币结算。想要完成一笔互换，参与者首先要安装官方桌面客户端，钱包数据完整保存在本地文档当中，交易发起方填写接收地址和转账数额，广播到全网等待区块打包确认，整个转账的技术流程和当下并无本质区别，只是配套的交易撮合工具完全处于空白的状态。
在集中撮合平台诞生以前，Bitcointalk论坛的交易板块和IRC聊天频道便是交易者主要的聚集地。意向方发布买卖帖子，标注愿意交换的物品或者电子支付渠道，其余社区成员通过私信沟通交易细节。远程交易大多选用PayPal完成法币的划转，极少选用跨国银行汇款，高额的转账手续费已经超过当时比特币的成交价值。整套流程不存在第三方托管机制，交易的安全完全仰仗社区内积累的账号声望，不少交易者习惯先开展小额的转账测试，确认对方履约之后才推进大额订单，即便如此，付款之后收不到币、支付申请被撤回的骗局依旧频繁出现。除远程线上互换，部分极客还会选择线下碰面，当场交付现金之后，借助笔记本电脑完成比特币的转账。
披萨交易是比特币第一次借助商品完成价值锚定，这笔交易依旧是论坛点对点协商模式。发帖的程序员并不单纯想要换取食物，同时希望验证比特币具备现实场景当中的支付能力，帖子发布过后经历数日的等待，才得到另一名社区成员的响应。交易的执行流程十分简单，响应者自行支付资金订购披萨送至收货地址，发帖人将一万枚比特币转账至对方的钱包地址，转账记录永久封存于对应区块之内。这笔交易并没有诞生标准化的市场报价，仅仅代表两名参与者达成的单次兑换关系，可它让大量社区成员意识到比特币能够交换实体货品，推动更多交易者在论坛发布各类买卖诉求。
第一家具备订单簿功能的交易站点上线之后，交易的形态才开始逐步转变，但早期平台依旧留有浓厚的场外痕迹。平台仅开放限价挂单，暂时不支持市价成交，资金交割依旧依靠PayPal，平台本身并不承担托管职能，只是把各地的买卖诉求集中展示出来。站点上线之后流动性依旧薄弱，挂单的订单数额普遍偏小，价格波动幅度极大。没过多久门头沟交易所正式开启运营，订单匹配机制持续优化，越来越多的交易者从论坛的私下协商转移至平台当中，比特币的成交价格才开始形成连续的行情曲线。即便场内交易慢慢兴起，论坛点对点的场外互换依旧长期存在，作为平台渠道的补充。
