USDT并没有固定不变的人民币汇率，场外市场实时价格会围绕美元兑人民币中间价上下浮动，正常波动区间一般在正负百分之二以内，行情剧烈波动、监管消息冲击时，价差还会进一步拉大。很多新手会混淆USDT的美元锚定价格和人民币兑换价格，USDT设计目标是1枚等价于1美元，但这只是美元层面的锚定，转换成人民币之后，会受到外汇行情、币圈资金进出、场外供需多重因素共同影响，不会完全等同于银行美元兑人民币的牌价，两者经常出现溢价或者折价现象。
底层逻辑上，美元兑人民币的外汇行情是USDT人民币报价的基础，当美元走强，USDT的人民币参考价格随之走高，人民币升值的时候，对应的参考价格也会往下回落。但外汇行情只决定基准区间，真正左右成交价的是场外点对点市场的供需关系，当大量用户拿人民币买入USDT进场炒币，买盘激增就会出现溢价，也就是USDT报价高于外汇牌价；当市场恐慌，大量用户抛售USDT换回人民币，卖盘集中释放就会形成折价，成交价低于正常外汇参考价。牛市行情里经常出现溢价，熊市下跌阶段更容易出现折价，这个价差也常常被老玩家当作观察币圈资金流入流出的简易信号。
除了行情和外汇，监管消息、支付渠道通畅度同样会快速改变USDT对人民币的报价。一旦传出监管整治虚拟货币兑换的相关消息，很多场外商家会缩减接单规模，市场流动性收缩，短时间内价差会明显放大。不同平台之间的报价也会存在差异，同一时间，不同商家挂出的收购价、出售价本身就有差距，买价和卖价之间本身就存在点差，这属于场外交易的隐性成本，并非手续费，用户买入会看商家的卖单高价，卖出只能接受商家的低价收购，两者之间的差额就是兑换过程中产生的损耗。不少新手只看某一个商家的单一报价，误把个别挂单当成统一汇率，很容易造成判断失误。
国内并不支持人民币和USDT直接兑换，这类场外兑换行为本身存在极高风险，交易过程中一旦接触到涉诈、涉赌的资金，个人银行卡很容易被司法冻结，还会伴随其他法律风险。不要轻信网络上面宣称固定汇率、大额高价回收USDT的私下交易，这类私下私聊成交的渠道诈骗概率很高，很容易出现收币不转账、虚假截图欺骗的情况。想要参考行情，应当多看多家平台的综合挂单区间，不要以某一笔极端成交作为标准，同时理性看待溢价折价，不要试图单纯依靠汇率价差做套利，行情突变时，价差会快速反转，套利很容易变成亏损。
