COMP全称Compound，是以太坊链上老牌去中心化借贷协议CompoundFinance的原生ERC-20治理代币，也是引爆2020年DeFi夏天的标志性币种。很多新手在币圈搜索comp什么币种时，很容易混淆名称缩写，行业内单独提及COMP，默认指代Compound代币，并非其他项目简称。Compound协议诞生于2018年，2020年6月正式启动COMP代币分发，首创借贷流动性挖矿模式，用户在协议内存款或者借款，就能持续获取COMP奖励，这套激励机制被后续大量DeFi项目借鉴，奠定了COMP在去中心化借贷赛道的历史地位。
COMP代币总量固定为1000万枚，不存在增发机制，代币分配方案自上线后长期保持稳定。其中42.3%代币通过流动性挖矿发放给协议借贷用户，23.96%分配给项目公司股东，创始团队持有22.26%，设置4年线性解锁周期，剩余部分分别划拨社区储备与未来入职团队。早期按照以太坊区块释放奖励，每日固定产出2880枚COMP，存款人与借款人平分当日奖励，按照各自资金占市场份额比例分配。需要注意，COMP属于纯治理代币，原生规则下没有分红、手续费分成权益，代币核心价值依托协议治理权力。
持有COMP最核心的功能是参与CompoundDAO链上治理，代币持有者可发起提案或者委托投票权，决定协议各项核心规则。提交正式治理提案需要委托至少25000枚COMP，投票周期为3天，提案达到最低投票门槛并且赞成票占优，经过时间锁合约缓冲之后自动执行。社区投票能够决策的事项覆盖广泛，包括新增可交易资产、调整抵押系数、修改利率模型、风控参数优化、协议金库资金使用以及智能合约版本升级。这套GovernorBravo治理框架由Compound开发，之后被Uniswap等众多头部DeFi项目直接采用，成为链上DAO治理标杆方案。
COMP属于主流DeFi蓝筹币种，上线全球多家头部加密交易所，交易流动性充足。币种历史波动极大，2021年牛市创出价格高点，后续随着DeFi赛道竞争加剧，持续面临Aave等借贷协议的竞争压力。对于投资者而言，需要认清核心风险，一方面代币本身不直接捕获协议借贷收益，价值高度依赖市场对DeFi赛道预期以及社区治理后续改革；另一方面借贷协议受加密市场行情影响，极端行情下清算风险、智能合约潜在漏洞、各地监管政策变化，都会直接影响COMP价格走势。近期社区持续有提案讨论收益分配机制调整，这类治理议题也是交易者长期重点跟踪的催化信息。
COMP不只是一枚简单的投机代币，更是DeFi发展史上具有里程碑意义的通证，代表去中心化无许可借贷模式与链上自治的早期探索成果。区分概念时也要留意，部分场景下comp是英文补偿奖励的通用缩写，只有在币种行情、代币讨论语境中，COMP才特指Compound。想要深入研究该币种，可以持续跟踪CompoundIII协议运行数据、链上治理提案进展以及协议锁仓资金变化，以此判断项目基本面变动。
