以太坊当前流通总量约为1.2亿枚，这一数字是理解其市场地位和未来趋势的核心基础。作为全球第二大加密资产，以太坊的供应量不仅反映了网络生态的成熟度，还直接关联其稀缺性和价值潜力，吸引了广泛关注。总量变化受多重机制影响，包括新增发行和销毁动态，这些因素共同塑造了以太坊的独特经济模型，使其在数字资产领域占据关键位置。
以太坊自2022年转向权益证明机制后，验证者通过质押ETH维护网络安全并获得奖励，导致年新增量在60万至120万枚之间波动。这一机制在确保去中心化和安全性的同时，温和地增加了总供应，具体波动取决于市场质押规模。这种设计平衡了通胀控制与网络激励，体现了以太坊作为生产性资产的特性，用户可通过质押实现收益，从而减少流通中的可用代币。
供应动态还受EIP-1559提案的显著影响，该机制在每笔交易中销毁基础费用。当网络活动频繁时，销毁量可能超过新增发行量，导致整体供应减少；在低活跃期，新增ETH可能多于销毁量，供应小幅增长。这种自我调节机制增强了以太坊的抗通胀能力，使其供应更具弹性，同时提升了作为价值存储工具的吸引力。
机构投资者的积极参与进一步压缩了流通供应，许多企业将ETH纳入战略储备，并通过质押或再质押获取稳定收益。这种行为不仅减少了市场流动性，还强化了以太坊的财库资产属性。机构买盘的持续涌入，如ETF需求和企业财务配置，推动了供应稀缺性，为价格上涨提供支撑，并突显以太坊从投机标的向实用型资产的转型。
市场需求的强劲增长，例如第三季度的显著复苏，放大了供应减少的影响。机构兴趣和代币化资产趋势的兴起，共同推动了以太坊的价值重估，使其成为加密生态的领跑者。这一供需动态的相互作用，不仅塑造了短期价格轨迹，还奠定了其作为互联网金融操作系统的长期基础，支撑DeFi、NFT等创新应用。
