COMP是以太坊链上老牌DeFi借贷协议Compound的原生ERC‑20治理代币，也是整个加密行业流动性挖矿风潮的起源代币，在币圈属于DeFi蓝筹币种，长期被当作DeFi赛道的标杆资产之一。很多刚进入币圈的新手第一次看到这个币种代码时，很容易把它和其他同名项目混淆，市面上没有其他主流项目使用这一代币代码，日常语境里大家提到的COMP，全部指代Compound协议的治理通证，它本身没有内置交易手续费销毁、分红等收益功能，核心价值全部围绕链上治理展开，这也是它和多数平台币最本质的区别。
COMP代币总量永久固定为1000万枚，不存在增发机制，完整的代币分配方案从项目上线之初就已经写入公开文档，分配流向分为五大板块，其中占比42.3%的代币最初规划作为借贷挖矿奖励发放给协议内的存币、借款用户，剩下份额分别给到项目投资方股东、创始团队、社区储备池以及未来入职的项目成员，团队与投资人拿到的代币设置了四年线性解锁周期，用来降低早期大额抛压风险。2020年6月项目正式开启挖矿分发，每一个以太坊区块产出0.5枚COMP，存币用户和借款用户平分单市场内的代币奖励，这套“借贷即挖矿”的模式一经推出直接引爆了后来被圈内称为DeFiSummer的行情，也让COMP一夜之间成为全市场的焦点币种，之后几乎所有DeFi项目都借鉴了这套流动性激励思路。
对于币圈用户来说，想要真正看懂COMP，重点在于理解它完整的治理运行逻辑。单纯持有代币本身不会产生任何收益，代币的权益体现在链上投票权，每一枚COMP对应一票投票权，用户既可以自己直接投票，也能够把投票权委托给其他地址代为行使治理权力，就算地址本身没有持有代币，只要收到足够多的委托票数，就可以发起正式的链上提案。提案可以调整的内容覆盖协议全部核心参数，包含新增可抵押借贷的资产品类、修改资产抵押系数、调整利率计算模型、修改代币的释放速率、部署新版本的协议合约等，提案通过之后不会由项目团队手动执行，代码会通过时间锁合约经过两天等待期之后自动在链上落地执行，这套机制意味着Compound的发展方向最终由COMP持币社区决定，项目开发团队本身已经没有单方面改动协议规则的权限。
COMP一直是币圈资金观察DeFi板块热度的重要风向标，行情走势和整个去中心化金融赛道的叙事高度绑定，历史上出现过极大的价格波动，高位和低位之间差距悬殊，交易风险极高。随着协议迭代到V3版本，社区也陆续通过治理提案调整每日代币释放数量，早期四年挖矿期的原生分发已经结束，现在的代币排放速率完全依靠社区投票动态调整，这一点也是长线炒币玩家持续跟踪的核心基本面信息。同时该项目同样面临赛道竞争压力，同类借贷协议不断抢占市场份额，监管政策、链上安全漏洞、社区治理僵局，都是能够直接影响COMP中长期走势的关键变量，在交易之前需要充分评估各类潜在风险。
