加密货币是可以做空的，它并非只能通过低价买入高价卖出才能盈利，交易者可以借助衍生品、杠杆借贷等工具，在预判行情下跌时建立空头仓位，实现高卖低买获取收益。很多新手会把做空理解为单纯看跌市场，实际上做空既可以用来投机博取下跌行情收益，也可以作为对冲工具，保护手中持有的现货资产，规避大盘回调带来的账面亏损。普通现货账户直接买入代币无法完成做空，必须依托平台提供的借贷或者合约产品，这也是加密市场做空和传统现货交易最核心的区别。
币圈主流做空分为现货杠杆借币做空与衍生品做空两大路径，现货杠杆做空需要用户抵押资产，从平台借贷池借入目标币种，立刻在市场卖出，等待价格回落之后再买回同等数量代币归还借贷本金以及借贷利息，剩余部分就是交易利润。而衍生品做空以永续合约使用最为广泛，不需要真实借入代币，只用缴纳保证金就可以直接开空单，依靠标记价格完成盈亏结算，还可以灵活调节杠杆倍数，适合短线交易。除此之外，交割期货、看跌期权也属于做空工具，交割期货带有到期结算时间，期权则把最大亏损锁定在权利金，适合风险偏好偏保守的交易者使用。
做空的风险结构和做多完全不对称，做多的最大亏损是本金全部归零，而做空理论上亏损没有上限，币种价格可以持续向上拉升，持仓亏损会不断扩大。币圈经常出现的逼空行情就是做空者需要重点提防的情况，当市场积累大量空头仓位，大额资金集中买入推高币价，空单会陆续触发强制平仓，平仓过程又会产生大量买盘，进一步助推价格上涨，形成恶性循环，短时间内造成大批量空头爆仓清算。即便是行情大方向判断正确，短期剧烈反弹也会直接击穿强平线，导致仓位出局，拿不到后续下跌行情的收益。
除了价格波动带来的爆仓风险，做空还会产生持续的持仓成本，现货杠杆做空会持续收取借贷利息，永续合约每隔固定周期会结算资金费率，如果市场多头情绪强烈，空头还需要向多头支付资金费率，持仓时间越久，各类手续费成本会持续侵蚀潜在利润。不少交易者会陷入误区，盲目使用高杠杆做空，高杠杆会大幅压缩开仓价位和强平价位之间的缓冲空间，即便是正常的日内波动，也有可能直接触发强制平仓。实操当中，做空需要提前明确止损价位，控制仓位占比，不能仅凭主观感觉判断行情一定会下跌，小币种流动性差，更容易出现极端逼空，相比主流币种，做空小币种的不确定性会成倍提升。
