PAXG是一款由Paxos发行的代币化黄金数字资产，基于以太坊ERC‑20标准构建，每一枚PAXG对应一金衡盎司LBMA认证的伦敦合格交割实物黄金，黄金存放在伦敦专业金库当中。它属于现实资产代币化RWA赛道的代表性项目，把实物黄金的价值映射到区块链上，兼顾贵金属的保值属性与加密资产的链上流转能力，区别于普通加密货币，它的价值锚定实物黄金的市场价格，而非算法或者市场共识。
PAXG采用铸币销毁的供给模式，只有实物黄金入库完成确权之后，才会铸造对应数量的代币，赎回的时候则销毁代币，以此维持1比1的黄金储备对应关系。代币支持最高18位小数分割，用户可以持有远小于一盎司的黄金份额，不需要直接购买整根金条。持有者可以通过钱包地址查询自己名下代币绑定的金条序列号、纯度与金库信息，实现链上地址和实物金条的一一映射，储备会由第三方机构按月出具鉴证报告，公开披露储备核对结果。
PAXG的链上兼容性是它很重要的技术特点，作为标准ERC‑20代币，它可以在绝大多数以太坊兼容钱包保存，也能够在中心化交易所、去中心化交易平台完成交易，同时可以接入各类DeFi协议当中。不同于传统黄金ETF，PAXG不受证券市场交易时间约束，可以实现7×24小时不间断的资产流转，链上转账可以完成黄金权益的跨地址迁移，不用经过传统银行的清算流程，这也是代币化黄金对比传统贵金属投资的一大差异点。
实际应用场景上，PAXG最常见的用途是链上避险配置。当加密市场出现大幅波动的时候，投资者不用把资产全部兑换成法币，直接在链上把仓位转换为PAXG，以此对冲加密资产的剧烈波动，保留黄金的避险价值。在DeFi生态内部，PAXG可以充当借贷协议的抵押品，用户质押PAXG借出稳定币，在不卖出黄金头寸的前提下释放资金流动性，提升资产的利用效率，这也是很多机构参与者选择PAXG的重要原因。
普通用户大多只会使用PAXG做交易和链上存储，想要赎回实物金条则需要满足较高的数量门槛，普通散户很难直接提取实体金块，多数人仅使用它来获取黄金价格敞口。PAXG本身不收取持续的保管费用，但链上转账会产生以太坊Gas成本，铸造销毁环节也会收取对应手续费。同时它也存在固有风险，资产依托发行机构的托管体系，价格跟随国际金价波动，也会受到智能合约、市场流动性等多方面因素的影响，适合对贵金属有配置需求，同时熟悉区块链操作的参与者。
