UST币是一种基于Terra区块链的算法稳定币，全称为TerraUSD，通过与美元1:1锚定的机制实现价格稳定。作为Terra生态系统的重要组成部分，UST币由韩国企业家DoKwon创立的TerraformLabs开发，其设计初衷是解决加密货币市场波动性问题，为全球支付和DeFi应用提供稳定媒介。UST币采用独特的“双币模型”机制，通过与原生代币Luna的动态销毁与铸造维持挂钩，无需依赖法币储备，这种创新模式使其在2021年一度成为全球第三大稳定币。
UST币曾展现出成为主流稳定币的潜力，但其2022年5月的崩盘事件导致市场信心严重受损。尽管Terra团队尝试通过重建生态恢复UST币功能，但算法稳定币的固有缺陷——如对市场情绪的高度敏感性和“死亡螺旋”风险——使其难以重回巅峰。当前，香港《稳定币条例》和美国《GENIUS法案》等全球监管框架的完善，UST币若想复兴需完成三重转型：从纯算法机制转向部分抵押模式、构建垂直领域应用场景（如跨境支付或教育金融）、以及探索与央行数字货币的合规协作。行业分析UST币未来的存续将高度依赖于技术迭代速度与监管适应能力。
UST币的市场优势主要体现在其去中心化架构和低成本跨境支付能力上。与USDT等法币抵押型稳定币不同，UST币通过智能合约自动调节供应量，避免了中心化机构的信用风险。Terra区块链的高吞吐量（每秒处理2000+交易）和近乎零手续费特性，使UST币在小额跨境汇款、电商结算等场景中具备显著效率优势。例如迪拜、日内瓦部分商户曾接受UST币支付，而某些区块链项目也采用其发放工资。这种技术驱动的稳定性与金融包容性，一度让UST币在东南亚、拉美等新兴市场获得拥趸。
UST币被广泛应用于DeFi生态、跨境支付和数字资产避险。在Terra生态内，UST币既是AnchorProtocol等借贷平台的基准计价单位，也是MirrorProtocol合成资产交易的抵押品。跨境支付方面，UST币凭借3秒到账的结算速度和低于传统汇款90%的费用，曾被菲律宾务工人员用于向家乡汇款。加密货币交易者常利用UST币作为市场波动时的“避风港”，但其算法机制在极端行情下可能失效的缺陷也引发争议。目前部分交易所仍保留ustc（UST币更名后代币）交易对，但流动性已大幅萎缩。
支持者认为其开创了“算法央行”的先河，诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼曾评价Terra的机制“展现了加密货币与货币理论的创新融合”。但批评者UST币的崩溃暴露了算法稳定币在熊市中的系统性脆弱，美联储2024年报告将其列为“高风险加密产品案例”。UST币的兴衰为行业提供了重要教训，直接推动了2025年全球稳定币监管框架的加速形成，包括香港要求稳定币发行方必须持有100%法币储备等规定。这种监管进化或使UST币代表的算法稳定币模式逐渐边缘化。
